民营企业上市的前景分析

时间：2020-09-04 14:29:23 上市辅导我要投稿

民营企业上市的前景分析

　　推动民营企业上市是促进我省经济转型升级的重要途径，近年来台州市在民企上市尤其是中小板市场上取得较好成绩，他们的一些做法和经验，具有一定的借鉴意义。

　　台州企业上市的现状及前景

　　截止2007年6月底，台州已有11家企业在国内主板市场公开发行股票，在全省继杭、宁、绍之后，居第4位，从证券市场累计募集资金38.9亿元。在11家上市公司中，中小板上市的有7家，在全国大中城市中位居前列，“台州板块”在深交所具有较大的知名度和影响力。据2006年年报显示，台州上市公司主营业务突出，成长性好，业绩优秀，市场形象较好。2006年台州上市公司(不含仙琚制药和东南电力)共实现主营业务收入120.51亿元，较上年同期增长17.3%，净利润为5.92亿元，同比增长4.5%，加权平均每股收益0.3元，高于整个市场的平均水平(0.24元)。特别是4家在中小板上市的公司，市场表现相当显眼，去年共实现主营业务收入44.19亿元，同比增长30.6%，净利润2.91亿元，同比增长39%，加权平均每股收益0.53元，远高于中小板平均0.44元的水平。

　　从发展前景来看，台州民营企业上市的潜力较大。主要基于以下两方面分析：

　　一是从宏观层面上分析，今后几年将是企业上市的黄金季节。随着股权分置改革的顺利完成，资本市场的制度性障碍基本上得到解决;新《公司法》、《证券法》以及证监会一些具体实施办法的陆续出台和实施，企业上市的法律环境得以较大改善，企业上市将从软性约束，逐步转向刚性约束为主的渠道上，上市的不确定性大大降低，上市的节奏和步子明显加快;近年来国务院陆续出台了一系列鼓励股市发展的政策措施，表明了中央政府希望我国股市健康向上的决心和态度，这将从根本上影响我国股市的走向;沪、深两个市场要求扩容的呼声较高，力推国内更多优秀民营企业上市，特别是深交所的中小板市场更是积极推动，全力帮助有条件的民营企业实现上市目标，以期扩大中小板块，目前深交所已与台州签订中小企业上市培育工作合作备忘录;同时，创业板市场也呼之欲出，一旦出台，将十分有利于台州市大量的优秀中小企业步入资本市场的殿堂。

　　二是从台州的现实条件和工作基础看，今后几年企业上市可望进入快速轨道。第一，台州产业发展的基础较好，面广量大的规模企业为上市工作提供了强大的后备资源。2006年台州共有工业总产值超亿元的企业428家，超10亿元的有22家，这其中有许多企业符合上市的指标要求，有些在行业内或在细分市场上居国内国际领先水平，优质的上市资源相当丰富，上市的工作空间很大。第二，上市的工作基础较为扎实。经过前几年的努力，台州已初步建立了拟上市企业资源的发掘和培育机制，初步构建了从上市公司、申报公发企业、辅导企业、股份公司到规模企业的金字塔型的上市梯队，启动上市程序或准备启动上市程序的企业正在逐步增多，全市已列入上市后备资源的企业已达100多家，从技术层面分析，这些企业相当一部分可在近几年实现上市。第三，企业上市的氛围正逐步形成。近年来，台州市委、市政府高度重视企业上市工作，把它摆上了重要的.议事日程，与此同时，部门配合支持企业上市工作的力度明显加强，各县(市、区)也都陆续出台了扶持企业上市的政策措施。在政府的大力引导和已上市公司的示范带动下，企业上市的积极性逐步增强，相当一部分企业已经由被动应付转向积极主动，并开始按上市公司的要求规范企业经营。

　　从目前发展的态势看，今后几年台州将进入上市的高峰期，全市已有21家企业正在紧锣密鼓地开展上市工作，每年可望有三五家企业实现上市，预计到2010年，上市公司数量可达25家左右，融资总额可达100亿元，完全有希望实现市委、市政府在2006年上市工作会议提出的“年年有上市，县县有上市，上市公司数量翻一番”的目标要求，在资本市场进一步打响“台州板块”。

　　台州民营企业上市工作存在的问题

　　除了宏观政策、市场等不确定因素外，台州自身也有许多问题亟待解决。

　　一是上市渠道比较单一。台州对便捷、快速的上市渠道没有有效利用，如在利用壳资源、实现借壳上市方面还没有突破，相比之下，绍兴市在境外上市的公司就有7家。

　　二是企业在认识上存在局限性。许多企业认为上市就是融资。有的认为现在企业不缺钱，不用急于上市;有些认为上市的门槛太高，周期太长，付出的规范成本太大，且上市的不确定性太大，企业的积极性不高。

　　三是企业的治理水平差距大。许多民营企业上市的具体指标、条件已经达到，但普遍存在产权封闭、家族式管理、主业不突出、关联交易突出等状况，与现代企业制度差距较大。

　　四是历史遗留问题较多。大多数企业都存在股权、税收、土地等历史遗留问题，处理起来难度较大，且付出的成本较为可观。有些国有集体改制的企业，由于改制时规范性不够，特别是企业职工人人参股问题，给企业上市增加了障碍。

　　五是企业上市的配套环境欠缺，其他不确定性因素增多。台州民营企业普遍缺乏专业的董事会秘书、财务总监等高级管理人才，致使在上市途径选择、方案制定等方面走了弯路，甚至一些做法成为上市的障碍。

　　加快推动民营企业上市的对策建议

　　今后一个时期，台州企业上市工作要按照“上市一批、培育一批、改制一批”的总体思路，拓宽服务理念，强化扶持力度，挖掘后备资源，提升公司质量，多头并举、梯度安排、重点突破，全力推动企业上市，着力打造民营企业“证券强市”，形成具有一定规模和优势的“台州板块”。

　　完善政策，着力构建宽松的改制环境。改制上市是一项系统工程，内容繁多，牵涉面广，需要宽松的社会环境和强有力的政策支持。《台州市人民政府关于扶持企业上市的若干政策意见》是一项推动企业上市的重要扶持政策，对引导企业上市产生了积极的影响。下辖的路桥、温岭、玉环、临海、黄岩等县市区也先后出台了相应的政策措施，对拟上市公司在改制上市时涉及的税收、土地、资产界定、有关收费等政策问题和历史遗留问题给予了多方面的支持。在实践中，各相关部门应严格按照政策意见，及时兑现给予拟上市企业的各项优惠，特别是对于那些已经处于上市申报程序的企业，更要积极予以支持，必要时实施绿色通道进行办理。对于企业在上市过程中碰到一些特殊情况，而上市扶持政策又没有明确规定的，要在不构成上市法律障碍的原则下，在地方政府的权限范围内尽量给予支持，切忌因上市而额外增加企业负担，努力构建宽松的改制上市环境。

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